武当派掌门人张三丰 (鲍方) 大寿,七位徒弟正为其祝寿之际,五弟张翠山 (任达华) 被金毛狮王谢逊 (曾江) 要胁至冰火岛上,以追查屠龙刀之秘密。在岛上,山与天鹰教教主之女殷素素 (郑裕玲) 结为夫妇,诞下一子无忌 (梁朝伟) ,并与逊结为义亲。十年后,山一家重返中原,却被武林人士追杀,逼其说出屠龙刀之下落,山为存气节,与素双双自杀。 忌长大成人,无意中觅得九阳真经,练成绝世武功。另方面,忌结识了三位红颜知己周芷若 (邓萃雯) 、赵敏 (黎美娴) 和小昭 (邵美琪) ,展开一段段纠缠不清的儿女情仇...其后忌义助明教击退各派,因此获选为教主,然而他淡泊名利,宁愿退隐江湖。